매달 월급이 들어오면 뭔가 굴려야 한다는 생각은 드는데, 삼성전자 사자니 언제 반등할지 모르겠고, 테슬라 사자니 환율이 걸리고, 그렇다고 그냥 적금에 넣자니 물가 생각에 찜찜한 기분. 저도 딱 그 상태로 2년을 보냈습니다. 그러다 ETF를 제대로 공부하고 나서야 '아, 이걸 이렇게 늦게 알았나' 싶었습니다.
소액으로 세계 최고 기업에 투자하는 법
처음 ETF를 접했을 때 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 애플, 마이크로소프트, 엔비디아를 한 주씩 사려면 현재 기준으로 300만 원이 훌쩍 넘습니다. 웬만한 직장인이 두 달 넘게 모아야 하는 돈이죠. 그런데 이 기업들이 전부 담긴 나스닥 100 ETF는 국내 상장 기준으로 2만 원이면 살 수 있습니다. 제가 처음 이 사실을 확인했을 때 계산기를 두 번 두드렸을 정도입니다.
여기서 ETF란 Exchange Traded Fund, 즉 상장지수펀드를 뜻합니다. 쉽게 말해 여러 기업의 주식을 한 바구니에 묶어 주식처럼 실시간으로 사고팔 수 있게 만든 상품입니다. 과거 은행 창구에서 가입하던 펀드와 결정적으로 다른 점은 수수료입니다. 국내 주식형 펀드의 연평균 운용 보수는 1%를 넘는 경우가 많지만, S&P 500이나 나스닥 100을 추종하는 ETF의 연보수는 0.09% 수준에 불과합니다. 1억을 넣어도 1년에 약 9만 원, 과거 펀드라면 150만 원 이상이 사라졌을 자리입니다.
인덱스 펀드(Index Fund)라는 말도 자주 등장하는데, 이는 특정 시장 지수를 그대로 추종하도록 설계된 펀드를 의미합니다. ETF는 이 인덱스 펀드를 주식처럼 거래 가능하게 만든 형태라고 보면 됩니다. 워렌 버핏이 "내 유산의 90%를 S&P 500 인덱스 펀드에 투자하라"고 말한 것도 바로 이 낮은 비용과 시장 전체를 담는 구조 때문입니다.
제가 실제로 연금저축 계좌를 통해 ETF를 매수해봤는데, 여기서 연금저축 계좌란 세제 혜택을 받으면서 노후 준비와 동시에 ETF 투자가 가능한 전용 계좌를 말합니다. 연간 최대 900만 원 납입액에 대해 16.5%의 세액공제, 즉 최대 148만 5,000원을 연말정산 때 돌려받을 수 있습니다. 이건 투자 수익이 나기도 전에 이미 16%대의 확정 수익을 얻고 출발하는 구조입니다. 제 경험상 이 계좌 하나만 제대로 활용해도 체감 수익률이 확연히 달라집니다.
나이별로 권장하는 포트폴리오 구성은 대략 이렇습니다.
- 30대: S&P 500 ETF 60% + 나스닥 100 ETF 40% (성장 집중)
- 40대: S&P 500 ETF 50% + 나스닥 100 ETF 30% + 고배당주 ETF 20% (균형 성장)
- 50대: S&P 500 ETF 40% + 고배당주 ETF 40% + 채권 ETF 20% (안정 추구)
- 60대 이상: 고배당주 ETF 50% + 채권 ETF 30% + S&P 500 ETF 20% (현금 흐름 중심)
2024년 기준 국내 개인 투자자들의 ETF 순자산 총액은 200조 원을 돌파했습니다(출처: 한국거래소). 2020년 말 약 50조 원이었던 것과 비교하면 4년 만에 네 배가 불어난 수치입니다. 이 숫자는 단순히 유행이 번진 게 아니라 투자 방식 자체가 바뀌고 있다는 신호로 보입니다.
분산의 착각과 포트폴리오 구성의 실제
ETF를 알게 된 뒤 저도 한동안 여러 종류를 한꺼번에 담았습니다. S&P 500도 사고, 나스닥 100도 사고, 반도체 ETF도 담았죠. 분산이 잘 됐다고 생각했는데, 어느 날 각 ETF의 상위 구성 종목을 찾아보다가 멈칫했습니다. S&P 500의 1, 2, 3위 종목이 애플, 마이크로소프트, 엔비디아였고, 나스닥 100도 똑같았습니다. 반도체 ETF는 엔비디아 비중이 20%에 육박했습니다. 세 가지 다른 밀키트를 산 줄 알았는데 전부 같은 재료가 메인이었던 겁니다.
이것이 이른바 중복 편입 리스크입니다. 여기서 중복 편입 리스크란 서로 다른 ETF처럼 보이지만 실제 보유 종목이 상당 부분 겹쳐, 분산 효과가 거의 없어지는 현상을 말합니다. 제 경험상 이건 꽤 많은 초보 투자자들이 빠지는 함정입니다. 숫자만 늘어날 뿐 실질적인 위험 분산은 되지 않습니다.
테마형 ETF의 유혹도 비슷한 맥락입니다. 메타버스가 뜨겁다고 할 때 메타버스 ETF가 쏟아졌고, 2차전지가 대세라고 하자 2차전지 ETF가 줄줄이 나왔습니다. 제가 직접 써봤는데, 테마가 절정일 때 출시된 상품들은 대부분 그 이후 하락 구간을 길게 견뎌야 했습니다. 실제로 2021년 메타버스 열풍 정점에 출시된 ETF 중 일부는 이후 50% 이상 하락했습니다. 유행을 따라가는 테마 ETF보다 시장 전체를 담는 코어 ETF에 집중하는 것이 장기적으로 훨씬 유리하다는 게 제 판단입니다.
포트폴리오의 핵심은 ETF를 많이 담는 것이 아니라 서로 다른 방향으로 움직이는 자산을 조합하는 데 있습니다. 이를 자산 배분(Asset Allocation)이라고 하는데, 주식과 반대 방향으로 움직이는 경향이 있는 채권 ETF를 일부 섞으면 시장 하락 시 손실 폭을 완충하는 역할을 합니다. 미국 금융연구기관 모닝스타(Morningstar)의 장기 데이터에 따르면, 주식과 채권을 적절히 혼합한 포트폴리오는 순수 주식 포트폴리오보다 변동성이 낮으면서도 장기 수익률에서 크게 뒤처지지 않는 것으로 나타났습니다(출처: Morningstar).
결국 제 경험상 3개에서 4개의 핵심 ETF에 집중하고 꾸준히 매수하는 전략이 수십 개를 조금씩 담는 것보다 훨씬 관리하기 쉽고 성과도 명확합니다.
ETF 투자의 핵심은 완벽한 타이밍을 찾는 것이 아니라 지금 당장 작게라도 시작하는 데 있습니다. 저도 처음에는 1만 원씩 매수하면서 감을 익혔습니다. 이 글에 담긴 내용을 참고해서 자신의 나이와 상황에 맞는 구성을 한 번 그려보시길 권합니다. 이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정 전 반드시 충분한 공부와 본인의 판단을 거치시기 바랍니다.